2025-12-19 데일리 시황 분석

📈 시장 지수 (현황)

지수	종가	등락률	거래량
항셍 지수 (Hang Seng Index)	25,690.53	+0.75%	33.6억 주
항셍 테크 지수 (Hang Seng Tech)	5,479.04	+1.12%	16.9억 주
상하이 종합 지수 (Shanghai Composite)	3,890.45	+0.36%	513.5억 주
선전 성분 지수 (Shenzhen Component)	13,140.21	+0.66%	175.5억 주

유동성 및 투자 심리 – 시장은 항셍 지수가 약 192포인트(≈0.8%) 상승하며 견조한 유동성을 보였습니다. 기술주, AI 관련주 및 소비재 섹터를 중심으로 H주 전반에 걸쳐 광범위한 매수세가 유입되었습니다. 긍정적인 실적 기대감과 골드만삭스의 건설적인 글로벌 전망, 그리고 연이은 정책적 호재가 투자 심리를 견인했습니다.

정책 영향 분석표

정책 및 규제 항목	예상 시장 영향	영향권 섹터
인민은행(PBOC) 쉬안창넝 부행장: “내수 주도 전략 견지”	서비스 소비 및 소매 지출 지원, 완만한 통화 완화 기대	소비재, 유통, 서비스
홍콩금융관리국(HKMA): 시중은행 세전 이익 전년 대비 11.9% 증가, 자산 건전성 안정	금융 섹터 신뢰 강화, 완만한 금리 인하 가능성 시사	은행, 금융 서비스
일본은행(BOJ) 금리 0.25%에서 0.75%로 인상 (예상치 부합)	일본의 지속적인 긴축 신호, 홍콩 시장 직접 영향은 제한적이나 글로벌 금리 인상 기조 확인	채권, 매크로
미국 정부, 엔비디아 H200 칩의 대중국 수출 승인 개시	중국 내 AI 칩 공급 제약 해소 기대, 반도체 및 AI 하드웨어 기업 수혜	기술, 반도체
중국 사이버보안법 개정안 초안 (AI 안전 관련)	기술 기업의 컴플라이언스 비용 증가 가능성, 단 AI 안전에 대한 규제 명확화 신호	기술, 인터넷
사이버공간관리국(CAC)/증권감독관리위원회(CSRC) 허위·오도 정보 합동 단속	시장 투명성 제고, 소형주 중심의 투기적 변동성 억제 기대	전 섹터
인민은행, 2026년 1분기 지급준비율(RRR) 50bp 인하 전망 (모건스탠리 뷰)	자금 조달 여건 완화 기대, 신용 및 부동산 시장에 긍정적	은행, 부동산
홍콩 정부, Wang Fuk Court 관리위원회 해산 및 Chinachem 임명	지역 거버넌스 변화, 매크로 영향은 미미	부동산 (Wang Fuk Court)

주요 시장 동인

기술 및 AI 섹터 랠리 – XPENG(H주)과 HORIZONROBOT(H주)이 각각 7% 이상 급등하며 항셍 지수 상승을 주도했습니다. ‘항셍 SCHK 전자 테마 지수’ 출시와 AI 칩 공급업체(MINIEYE +28%, 미국 Micron +10%)의 강세가 기술주 중심의 매수세를 강화했습니다. 미국 정부의 엔비디아 H200 칩 승인 절차는 AI 하드웨어에 대한 투자 심리를 더욱 고조시켰으며, 이는 중국 반도체 업그레이드 수요로 이어졌습니다.
소비 및 서비스 섹터 활성화 – 마카오 역외 면세 정책(CTG DUTY-FREE)과 인민은행의 내수 주도 전략은 소비 지출 회복의 신호로 작용하며 유통 및 숙박 관련주(CTG DUTY-FREE, AS Watson 업그레이드 등)의 상승을 뒷받침했습니다. 인바운드 관광객 유입(마카오 카지노 매출 증가, 항셍 지수 내 카지노주 강세) 또한 추가적인 상승 동력이 되었습니다.
금융 섹터의 회복력 – 홍콩 시중은행의 세전 이익이 전년 대비 11.9% 증가했다는 HKMA의 데이터와 주요 은행(CM BANK, CCB 목표주가 상향)의 안정적인 순이자마진(NIM) 기대감이 시장 전반에 견고한 지지력을 제공하며 하방 리스크를 제한했습니다.

섹터별 심층 분석

기술 및 AI – AI 칩 수출 승인, 국내 장비 업그레이드, AI 전문 기업(MINIEYE, PONY-W, UBTECH ROBOTICS)의 견조한 실적이 결합되어 전자 테마 지수를 끌어올렸습니다. 주요 투자은행(골드만삭스, 모건스탠리)의 긍정적인 분석 보고서와 기술적 지표(골든크로스)가 상승 모멘텀을 강화했습니다.
소비 및 서비스 – 인민은행의 내수 강조와 더불어 ‘민간 항공 + 문화 관광’ 바우처 지원 및 하이난 면세 확장 정책이 유통 및 관광주(CTG DUTY-FREE, 메이투안 외마이의 브랜드 앰배서더 계약 등)의 투자 심리를 개선했습니다.
자동차 및 신재생 에너지 – Leapmotor의 Lafa 5 인도 시작과 광저우 지역의 보조금 정책은 전기차(EV) 수요가 완만하게나마 지속되고 있음을 시사했습니다. 다만, 승용차(PV) 수요 약세를 점친 JP모건의 전망이 기대치를 다소 조절하는 양상을 보였습니다.
금융 – CM BANK, CCB, ICBC 등의 은행주들이 목표주가 상향 조정을 받았습니다. 이는 NIM 회복 속도가 더딤에도 불구하고 수수료 수익 성장에 대한 신뢰가 반영된 결과입니다. 은행 섹터 전반은 시장의 폭(Breadth)을 넓히는 데 기여했습니다.

결론

금일 시장 상승의 핵심 동력은 기술 및 AI 랠리였습니다. XPENG, HORIZONROBOT의 강력한 퍼포먼스와 반도체 관련 호재가 지수를 견인했으며, 내수 진작을 위한 정책 신호와 금융 섹터의 견고함이 이를 뒷받침했습니다. 이러한 섹터별 강세와 우호적인 매크로 정책 심리가 맞물리며 항셍 지수는 당일 큰 폭의 상승을 기록했습니다.